北京时间3月31日，已经让欧洲提心吊胆了一整周的“卢布攻势”终于来了。
当日，俄罗斯总统普京表示已签署以卢布进行天然气贸易结算的法令，新规定自4月1日起生效，天然气买家应在俄罗斯的银行开立账户。
该法令规定了俄罗斯与所谓的“不友好国家 ”进行天然气交易的规则。即4月1日起，“不友好国家”公司应先在俄罗斯的银行开设卢布账号，再经由此账号结算购买俄罗斯天然气。
普京还表示，不符合规定的现有合约将被中止，买家不以卢布支付的天然气合同，也将会被俄罗斯中止。“买方将对所有后果负责。没有人向我们免费出售任何东西，我们也不打算做慈善。”
实际上，早在3月23日，普京就已经做出了向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算的决定，并要求俄罗斯中央银行和政府在一周内制定与欧洲国家进行卢布结算的相关规范。
从目前的时间点来看，俄央行“按时”完成了普京给出的任务。
此前俄罗斯国家杜马主席沃洛金表示，拒绝使用美元和欧元来结算天然气交易是历史性决定，不这样做俄罗斯的金融和经济主权便无从谈起。
目前，法令对市场的影响已经初现端倪。
卢布大涨，俄罗斯金融正在“收复失地”
此前，在俄罗斯领导人普京宣布“不友好”地区必须用卢布购买俄天然气的当日，卢布兑美元的指示性价格就曾短暂上涨超过8%，在莫斯科银行间外汇交易所MICEX上的价格盘中则上涨了5.6%，创2014年以来最大涨幅。
而卢布则在3月28日周一就已涨穿90卢布关口，创3月1日以来新高。3月31日收盘时，欧元兑卢布为1：92.5，美元兑卢布为1：83.2，正在不断“收复失地”，逼近俄乌交战前的水平，比3月7日的历史最低点151卢布上涨逾80%。
此外，俄罗斯股市周四大幅上涨，两大指数均涨幅超过7%。其中Moex指数上涨7.58%，RTS指数上涨7.59%，此外，俄罗斯天然气股份公司上涨12.26%，卢克石油上涨10.51%。
值得一提的是，俄罗斯国家杜马主席维亚切斯拉夫·沃洛金曾于3月30日警告称，不仅天然气，石油、粮食、化肥和木材等出口产品可能很快也会用卢布定价。
克里姆林宫发言人佩斯科夫则对此表示：大宗商品交易以卢布结算“符合我们的利益，也符合伙伴的利益”，“这确实可能行得通。”
中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所俄罗斯经济室主任徐坡岭向凤凰网《风暴眼》表示，俄罗斯未来以本币结算大宗商品交易完全可行。
他认为，目前，国际储备体系的多元化已成定局，以本币做锚，将成为未来货币市场的大趋势。对于俄罗斯来说，将卢布与天然气直接“挂钩”，也会大大减少俄罗斯的外汇储备压力。
黄金挂钩卢布、俄罗斯早有布局
实际上，卢布目前不仅仅与天然气挂钩，也在与黄金挂钩。此前的3月25日，俄罗斯央行就宣布，从3月28日开始，以固定价格从信贷机构购买黄金，3月28日至6月30日期间，购买价格为每克5000卢布。
此消息一出，现货黄金当日短线上扬大约6美元，最高触及1961美元，使得日内一度整体转涨。
而俄罗斯正是黄金储备大国，拥有全球第五大黄金储备，开战前持有的7390万盎司的黄金储备价值约为1320亿美元。
有趣的是，此前普京宣布以卢布结算本国天然气时，俄罗斯国家杜马能源委员会主席扎瓦尔尼曾补充“硬通货支付也是可以接受的”。
而5000卢布换1克黄金的兑换比，结合3月30日纽约商品交易所黄金期货市场每盎司1939美元的价格，即约68.39美元/g的黄金价格来看，一美元大概可换为73.11卢布，基本回到战前的卢布汇率水平。
以黄金购买天然气可谓“公平买卖，童叟无欺”。
2000年以来俄罗斯黄金储备量
政治上制裁，资本却“独走”，华尔街正在唱多俄罗斯资产
值得一提的是，在西方政府高举制裁大棒的同时，华尔街却开始抄底、唱多俄罗斯资产。
据彭博社援引知情人士透露，三月以来，高盛和摩根大通等机构一直在购买俄罗斯廉价的公司债券，同时专门购买廉价信贷的对冲基金也在寻求增持这些资产。
同时，小摩策略师团队在3月初的研报里，将3家俄罗斯能源及钢铁公司债券升至“增持”评级，尤其是卢克石油公司，甚至被小摩称其为俄罗斯的“最佳复苏投资”。
而高盛则是在重点购买矿业公司Evraz Plc、俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯铁路等公司在未来2年内到期的公司债，并且已经开始竞购俄罗斯主权债券。
华尔街的预测也确实精准，截至3月31日收盘，卢克石油上涨10.51%，俄罗斯天然气股份公司上涨12.26%。
能源暴涨，欧美“内乱”
目前，欧洲内部就对俄制裁问题已经出现明显分歧。
2月，欧洲能源价格上涨了31.7%，通胀率为5.8%。
3月31日，欧洲天然气价格持续上涨，每1000立方米超过1450美元。被视为欧洲天然气价格风向标的TTF5月期货价格则达到了每1000立方米1453美元。
追踪纽约商品交易所（NYMEX）近月天然气期货价的UnitedStates天然气ETF——UNG基金，今年年初至今已累计上涨55%。
德国官员在3月30日曾发布“早期预警”，称该国可能面临供应紧急情况。2021年德国55%的天然气供应来自俄罗斯。德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克则宣布，德国启动天然气一级应急预案，呼吁民众节省使用能源。
奥地利气候部们则在3月30日宣布，奥地利已经启动了天然气供应应急计划中的早期预警。
面对此次的卢布与天然气的结合“攻势”，美欧内部已经出现了大量分歧和矛盾，各国对制裁的态度均出现不同程度的松动。
英国首相约翰逊在被问及英国是否会用卢布购买俄罗斯的天然气时，并没有明确否认，而是表示，这不是我们希望做的事情。
德国方面则在3月31日对俄罗斯提出的天然气结算要求做出回应。德国总理舒尔茨再次重申该国拒绝采用卢布结算。德国表示，天然气结算将完全以欧元进行，但会把结算的欧元转到不受制裁影响的俄罗斯天然气工业银行，由该银行将欧元换成卢布。
此外，德国政府表示总理舒尔茨还未同意俄罗斯提供的方案，正在要求提供书面材料，以便准确理解支付流程。
同日，意大利总理德拉吉则表示，已经与普京总统通话沟通，他认为“用卢布支付不可接受也不可行。但可以尝试用卢布支付，这需要时间。”
对俄制裁会被“变相解除”吗？
此前，俄罗斯电视台网站曾援引德国《明镜》周刊的报道，该报道援引德国经济学家的话称，为了支付天然气相关费用，欧洲将不得不从俄罗斯中央银行购买卢布，而该银行本月早些时候被列入欧盟制裁名单。俄方的决定间接迫使欧洲要绕过自己的制裁，考虑到俄罗斯天然气对欧盟成员国的重要性，俄方的天然气“卢布结算令”将给西方造成巨大压力，实际上也将使西方制裁变得荒谬可笑。
中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所俄罗斯经济室主任徐坡岭则向凤凰网《风暴眼》表示，欧洲政府的此番表态其实是俄欧“各取所需”，互相给对方一个台阶下。
从取暖、烹饪到为企业工业提供能源都要用到的天然气，直接关系到工业和家庭的成本增加、通胀率抬升，以及经济的衰退，欧洲不得不为此妥协。
由于卢布几乎没有离岸市场存量，且欧洲并不持有大量的卢布储备，因此只能按照俄官方规定的汇率拿欧元找俄央行换。
而此举不但会增加卢布流动性，且与天然气价格的锚定会确保卢布的坚挺，也就意味着十几年来对俄罗斯的制裁实质性解除——俄罗斯可以绕过制裁卖出自己的天然气，以缓解国内的经济压力，而欧洲也可以绕过“自己的制裁”买到天然气，都在为“现实”考虑。
美国“象征性”卖气，欧洲实质性吃亏
3月31日，美国总统拜登宣布未来六个月将从美国战略石油储备中每天释放100万桶石油、累计释放1.8亿桶，以应对目前供应短缺、油价高企的局面，并称这是美国史上最大规模的石油储备释放。
此前美媒曾爆料过该消息，致使国际油价一度暴跌近7%。
但在随后的“欧佩克+”会议，欧佩克成员国只同意了5月增产43.2万桶/天的计划，该计划仅比持续了9个月的每天40万桶的稳步增产协议增产了3.2万桶/天。
目前，代表西方主要能源消费国利益的国际能源署（IEA）和代表国际主要石油生产国的欧佩克正在越来越针锋相对。
此外，俄乌开战以来，欧盟已经开始不断寻找新的天然气卖家，以抵消俄罗斯“断气”的风险。美国供应的海运液化天然气（LNG）则成为目前欧洲的主要替代来源。
3月25日，美国总统拜登与欧盟委员会主席冯德莱恩达成了一项有关保证能源安全的协议。根据协议，今年内美国向欧洲追加供应150亿立方米天然气，以替代自俄罗斯进口的能源——这将使得美国对欧洲的天然气出口增加60%以上。
此外，拜登承诺在2027年前帮助欧洲摆脱对俄罗斯的能源依赖。
但该承诺被《纽约时报》批评为只是“象征意义的”，因为短期内，“美国根本没有能力出口更多的天然气，而欧洲也没有能力进口。”
实际上，俄罗斯每年通过管道向欧洲输送大约1500亿立方米的天然气，以及140亿到180亿立方米的液化天然气。美俄的天然气供应并不是一个体量。
此外，LNG船运输由于需要液化,装载运输,再汽化这几个流程,成本远远高于俄罗斯的管道运输，且效率与稳定性也大打折扣。
同时，LNG运输船需要大型专门设施卸货，欧洲目前能够支撑LNG船卸货的港口数量非常有限，正如《纽约时报》所指出的，一个大型进口或出口终端的建造成本可能超过10亿美元，规划、获得许可和完成建造需要数年时间。
想扩张LNG船队，欧美该找谁？
3月31日，德国总理舒尔茨曾坦言，虽然德国政府和企业将争取在今年年底之前降低对石油和煤炭等能源物资进口的依赖，但具体到天然气，“我们需要更长的时间”。因为无论是通过铁路还是公路运输，或者是通过轮船、管道运输，德国首先得考虑天然气运输的承载能力。
但实际上，欧洲并没有三到五年之内就能明显提高天然气运输承载能力的方法。尤其是以目前美欧LNG运输船的运力上，还远远达不到替代俄罗斯天然气的程度。
欧洲想要短期内扩张自己的LNG船队，恐怕很难“自力更生”。
凤凰网《风暴眼》了解到，LNG船是国际上公认最难造的高技术、高难度、高附加值的“三高”巨轮。
目前目前全球约600余艘的LNG船总运力约1亿立方米，且主要用于亚洲进口LNG。
同时，LNG船的产能主要在中、韩两国手里，并且由于此前包括卡塔尔在中韩两国船厂已经预留大约150个船台，包括韩国三大船企和沪东中华在内的四家主力船厂到2025年的交付船位均已经排满，如今想下单订造新的LNG运输船就要排队到至少2026年以后。
此外，订购新的LNG船也不便宜，自2018年以来，LNG船订单连续四年维持高位，2018-2021年间共有277艘LNG船订单，2021年LNG价格飙升超过300%，创下历史记录。
从近年来订单情况来看，韩国三大船企承接了全球87%的LNG船订单，占据绝对优势。在产能扩张速度上来看，中国大陆LNG 船队从 2015 年的 4 艘增加到 2022 年的 59 艘，船队价值从 8 亿美元上升到 92 亿美元，增幅达到惊人的 1076.6%。
欧洲想要解决LNG船运力问题，摆脱对俄罗斯的能源依赖，恐怕只能拿对中韩的“船舶依赖”来替换。
用卢布结算天然气对美元影响几何？
由于欧美长期主导国际金融市场，国际能源贸易实际一直以美元、欧元为主要结算货币。
直至2014年克里米亚危机后，由于美国对俄罗斯发起多轮制裁，迫使俄罗斯开始更多选择欧元进行天然气结算，截至2021年第三季度，俄气集团约58%的外销天然气以欧元计价，仅有39%以美元计价。
美俄之间不可调和的矛盾不仅仅是政治上的冲突，实际上，美俄的经济结构存在许多“互斥”——二者均为能源、军工、粮食出口大国，彼此之间的贸易联系非常淡薄，大多以“竞争者”的姿态出现在国际市场。
因此对于俄罗斯来说，“去美元化”是一个完全可以接受的选择。
实际上，从2021年6月开始，俄罗斯就已经宣布要将主权财富基金中的美元资产降至零，并可能放弃以美元计价的原油合约。
此次俄罗斯以本币做锚，将卢布与天然气直接“挂钩”，不仅仅是俄罗斯一国货币的问题，更是全球外汇储备体系多元化的大趋势。
此前，由于俄罗斯央行被冻结外汇储备，一直以“自由市场原则为基础”的美元体系信用已经大幅下滑，IMF第一副总裁戈皮纳特就表示，西方国家对俄罗斯采取的制裁措施可能会适得其反，导致其他国家央行更不愿意持有大量的美元和欧元外汇储备。
高盛此前的报告同样指出，俄乌冲突引发的“去美元化”，将导致美元持续走弱。
未来如人民币、日元、印度卢比、伊朗里亚尔等货币逐渐走入能源交易市场，只会进一步挤压美元的在国际结算的占有率，提高去美元化国家对美元输出通货膨胀的抵御能力。而美联储也将失去其“随心所欲”的印钞能力。
在外汇储备多元化的未来，国际货币结算体系必然会迎来重塑，所谓“美元霸权”的终结进程，也许正是由本次的“卢布攻势”吹响了冲锋号。
发表于 2022-4-2 10:02
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